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拉加德获提名之后投资者押注欧洲宽松货币政策

2022年05月06日 球茎甘蓝财经网

拉加德获提名之后投资者押注欧洲宽松货币政策

拉加德获提名之后投资者押注欧洲宽松货币政策拉加德获提名之后投资者押注欧洲宽松货币政策2019年7月4日 星期四 10:23拉加德(Christine Lagarde)被提名为欧洲央行行长后,投资者周三纷纷增持政府债券,押注她会督促执行宽松货币政策以提振经济和市场。

根据TradeWeb的数据,10年期德国国债收益率创下-0.397%的纪录低位,几乎跌至欧元区利率水平,法国国债收益率也触及-0.102%的纪录低位。

意大利国债收益率跌幅最大,收于2016年11月初以来的最低水平,当时距现任民粹主义政府成立还有很长时间。10年期意大利国债收益率在欧洲交易时段收报1.63%,下跌0.262个百分点。

欧元兑美元小幅下跌,欧洲股市上涨,欧洲斯托克600指数涨0.9%,意大利股市涨2.3%。

分析师和投资者表示,拉加德此前支持超宽松货币政策,包括购债项目,因此她在政策上完全能与前任德拉吉刺激通胀的努力顺利衔接。欧洲央行一直难以实现略低于2%的中期通胀目标。即将卸任的德拉吉近期暗示可能进一步降息,并可能实施第二轮量化宽松计划,即QE2。

百达财富管理(Pictet Wealth Management)策略师Frederik Ducrozet称,拉加德一贯支持欧洲央行的非常规政策,这对未来决策的公信力至关重要。Ducrozet称,拉加德很可能成为上任第一年就实施QE2计划的欧洲央行行长。

5月份欧元区年化通胀率降至1.2%,欧洲央行目前预测2019年通胀率只有1.3%,明年升至1.4%。

不过德拉吉称,欧洲面临诸多挑战,单凭降息和购债难以解决。有鉴于此,投资者对欧洲央行迅速采取货币政策行动的希望可能过高了。

拉加德过去曾对过度的宽松货币政策对金融稳定造成的潜在破坏表达过担忧。利率已处于深度负值区域,进一步降息对欧元区银行来说可能弊大于利,有鉴于此,投资者和策略师也对欧洲央行究竟还有多少“火力”可用存在疑问。

这可能意味著周三债市的波动可能过度了。分析师称,投资者此前预计9月份降息0.1个百分点。位于美国的投资管理公司PGIM固定收益部门经济顾问Jurgen Odenius预计欧洲央行进一步放松政策将以缓慢的方式进行。

Odenius说,类似的窘境欧洲央行已经遇到多次,不论由谁接手,他们都不会愿意在货币政策新闻发布会现场宣布“我们已打光所有子弹”。

拉加德将成为欧洲央行头一位没有经济学家身份的掌门人,有些人认为这会给她的公信力打上问号,但作为国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)总裁以及全球金融危机期间的法国财长,她在以往的工作中应对过很多次经济和银行业危机。

CreditSights的分析师Tomas Hirst说,引入对欧洲政治而非货币政策理论或实践领域具有丰富经验的某个人,或许对欧洲央行有益。

拉加德的政治才华对于旨在推动欧元区国家政府放松钱袋子、直接提振经济的努力或许尤为重要。

Hirst说∶“她将力挺德拉吉所传递的讯息,即欧洲央行已为应对冲击做好准备,但任何行动都会因支持性的财政政策而得到大幅强化。真要说的话,鉴于她的职业履历,她甚至可能更有机会践行这种说法。”

Lombard Odier IM的首席投资策略师Salman Ahmed说∶“她将被视为一个支持延续德拉吉政策框架的角色。我们认为量化宽松即将来临,如果任命拉加德,那就意味著更多著眼于量化宽松的政策已是板上钉钉。”

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